医药再度走强，相关概念集体大涨，医药迎来反转了吗？这是新行情的起点吗？今天我们来试着分析一下。

　　从高点回调已超50%，估值处于近3年低位

　　医药、医疗相关的板块从2021年7月以来开启了漫漫回调之路，据Choice数据，从2021年7月1日至2022年9月26日，主要的医药、医疗相关板块指数已经回调超30%，其中医疗服务已回调超过50%，这个回调幅度已经接近2015年从大牛市高点回调到阶段反弹的幅度。

数据来源：Choice，数据统计区间如图，指数历史表现不预示基金未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

　　从近3年的相对估值情况来看，当前医药、医疗相关的估值百分位水平基本处于近3年的低位，这意味着当前医药板块的估值同过去3年相比已经较有优势。

　　医药、医疗大涨，或与“利好”有关

　　医疗板块的爆发或许与近期的4大“利好”有关：

　　1) 种植牙等集采政策好于市场预期；

　　2) 中医药扶持政策持续落地；

　　3) 国常会制定了专项再贷款和财政贴息计划以大力支持国产医疗设备更新改造；

　　4)另外，据国家卫生健康委最新消息，“十四五”期间，国家将支持各地建设120个左右省级区域医疗中心，今年年底前将基本完成省级区域医疗中心的规划布局，启动相关项目建设。

　　医药能反转吗？可以上车了吗？

　　对此，光大证券分析到，医药行业的春风接踵而来，这意味着医药板块的政策底或许已逐步显现，建议紧跟政策支持方向，把握结构性投资机会。

　　无独有偶，泰达宏利基金的新锐女将周笑雯提供了3个帮助理解医药板块投资机会的逻辑：

　　疫情好转带来业绩预期的提升

　　从估值来看，医药之前已经跌了比较长的一段时间了，中长期来看的话，当前医药大概率是一个相对偏低的位置。随着疫情的好转和放松，一旦有边际变化，大家就对明年的业绩可能会给出更高的预期。

　　医药消费的前景

　　拉长时间看的话，中国有比较庞大的人口基数，随着大家对生活质量要求的不断提升，在消费需求方面是非常可观的，虽然在经济增速放缓的背景下，大家可能对消费的预期有分歧，但医药与普通的消费品相比，刚需属性更强一些，前景还是值得看好的。比如：近视防控、儿童身高发育、抗衰老、自费疫苗等领域。

　　医疗设备和耗材的国产替代

　　另外在医疗设备和耗材领域还有进口替代的逻辑，对国内来说，就像电子产品，比起药品研发，我们国家在医疗设备和耗材领域领域相对来说可能更容易追赶国际，尤其是疫情为整个国产的医疗设备提供了非常多的使用场景，做了很多零的突破。

　　基于以上分析，医药、医疗板块的机会或许值得关注起来。

（文章来源：泰达宏利基金）

(原标题：医药再度走强，触底反弹还是新一轮的“套路”？)